Mercado de capitales
¿Qué es un mercado de capitales?
El mercado de capitales es aquel donde los inversionistas ponen a trabajar su dinero financiando la actividad productiva de un país.
El flujo del capital en todas las economías nacionales pasa por un mercado financiero que pone en contacto a las personas o empresas que desean invertir sus recursos financieros con aquellas entidades privadas o públicas que lo necesitan para financiar sus actividades.
El mercado de capitales es aquel al que acuden los agentes del mercado tanto para financiarse a medio y largo plazo (superior a 18 meses) como para realizar inversiones. Al negociarse activos a más largo plazo que en el mercado monetario, incorpora un mayor riesgo. (Ucha, s.f.)
¿Qué incluyen estos mercados?
Estos mercados incluyen a los mercados de acciones y a los de bonos, y resultan ser indicadores de la situación económica mundial, por lo que son estudiados diariamente con cuidado por las instituciones que operan en ellos, como los bancos comerciales, las empresas y las compañías de seguros e hipotecarias.
Las empresas acuden a los mercados accionarios en busca de fondos para financiar fusiones y adquisiciones, ampliar sus operaciones o entrar en nuevos negocios; mientras que en el mercado de bonos las empresas emiten deuda en forma de bonos corporativos y los gobiernos como bonos gubernamentales.
Una característica de estos mercados es que los inversionistas que acuden a ellos están dispuestos a asumir más riesgos y a tener paciencia.
La importancia del mercado de capitales para
las empresas.
En el mercado de capitales se ofrecen y demandan valores, y
medios de financiamiento a mediano y largo plazo.
En las economías existen agentes dispuestos a postergar consumo presente por
consumo futuro, a cambio de una retribución o beneficio, son los que se
denominan unidades superavitarias.
Por otro lado, existen entidades que necesitan fondos para realizar sus
proyectos y que están dispuestas a pagar por la obtención de éstos, las que se
denominan unidades deficitarias (Sociedades Anónimas, Fondos de Inversión,
etc.).
Lógicamente, este traspaso requiere que el que entrega su dinero reciba una
retribución por este acto y quien utiliza los recursos hoy, pague un costo por
el uso de los fondos, ya sea en forma de interés o algún tipo de beneficio.
Características del mercado de capitales
(Grupo Financiero Base, s.f.)
Mercado de capitales
¿Qué es un mercado de capitales?
¿Qué incluyen estos mercados?
La importancia del mercado de capitales para las empresas.
En el mercado de capitales se ofrecen y demandan valores, y
medios de financiamiento a mediano y largo plazo.
En las economías existen agentes dispuestos a postergar consumo presente por
consumo futuro, a cambio de una retribución o beneficio, son los que se
denominan unidades superavitarias.
Por otro lado, existen entidades que necesitan fondos para realizar sus
proyectos y que están dispuestas a pagar por la obtención de éstos, las que se
denominan unidades deficitarias (Sociedades Anónimas, Fondos de Inversión,
etc.).
Lógicamente, este traspaso requiere que el que entrega su dinero reciba una
retribución por este acto y quien utiliza los recursos hoy, pague un costo por
el uso de los fondos, ya sea en forma de interés o algún tipo de beneficio.
La tarea de buscar a una contraparte resulta más difícil si
no existe un punto de encuentro. De ahí, la necesidad de un mercado organizado
que contribuya de manera eficiente al traspaso de los recursos. Esta
organización es la que da la base al desarrollo de los mercados de capitales.
Para obtener financiamiento en estos mercados, las unidades deficitarias emiten
valores (bonos y/o acciones), los que son colocados en el mercado, a través de
agentes intermediarios, para que sean adquiridos por las unidades
superavitarias. También se pueden financiar con préstamos bancarios, en este
caso quien intermedia sería el banco, que utiliza los fondos captados de las
unidades superavitarias, para colocarlas en las unidades deficitarias.
En los mercados de capitales, los inversionistas depositan su confianza (su
dinero), y en este sentido, resulta importante que sea un mercado regulado, con
normas claras y que cuente con agentes reguladores o fiscalizadores que velen
por el adecuado cumplimiento de las normas, por parte de los participantes y de
su correcta actuación, sus interrelaciones y negocios.
El regulador-fiscalizador vela por mercados ordenados, transparentes y
equitativos, que cuenten con información veraz, suficiente y oportuna para la
toma de decisiones de inversión.
Características del mercado de capitales
(Grupo Financiero Base, s.f.)
Al tratase de operaciones de activos que tienden al mediano
o largo plazo, el mercado de capitales se caracteriza por estos dos factores:
Diferentes niveles de
riesgo. Esto se debe a la diversidad de emisores, ya sea entidades públicas
con respaldo gubernamental o empresas con calificaciones crediticias variadas.
Diversidad en la
liquidez. El inversionista puede encontrarse en posesión de activos que sea
fácil colocar en un mercado secundario o aquellos valores que deba conservar
hasta su vencimiento, sin posibilidad de hacerlos líquidos en caso de requerir
el dinero.
Son estos dos factores los que también permiten diferenciar
al mercado de capitales del mercado de dinero, donde acuden los inversionistas
cuando requieren invertir en valores de menor riesgo y mayor liquidez.
Si tienes interés en invertir en el mercado de valores, el
canal indicado es una casa de bolsa autorizada por la CNBV, donde un asesor
financiero experto te orientará sobre la mejor estrategia de inversión.
Recuerda que tus objetivos de inversión y tu tolerancia al
riesgo serán los que determinen la cartera que mejor responda a tus
necesidades.
Ventajas y desventajas del mercado de capitales
ACCIONES: ENFOQUE DEL CAPM ANÁLISIS BURSÁTIL (TÉCNICO Y FUNDAMENTAL)
El modelo CAPM
(Capital Asset Pricing Model) es un modelo de valoración de activos financieros
desarrollado por William Sharpe que permite estimar su rentabilidad esperada en
función del riesgo
sistemático.(Juste, s.f.)
La importancia del mercado accionario
Si consideramos que el mercado accionario incentiva el
ahorro y la inversión y, al mismo tiempo, permite que el capital sea asignado a
las actividades productivas más necesarias para el desarrollo nacional,
entenderemos porqué se le considera esencial para la prosperidad.
Debido a su importancia para la economía, los mercados de
capitales son regulados por los gobiernos para garantizar la legalidad y
transparencia de las operaciones. (Grupo Financiero Base, s.f.)
Los mercados de capital accionario facilitan a las
corporaciones el flujo de fondos de los inversionistas individuales o
institucionales. Por lo tanto, les
permiten financiar sus inversiones para nuevas iniciativas de negocios o
expandir la que ya tiene. También facilita el flujo de fondos entre los
inversionistas. (Madura, 2016)
¿Qué son las bolsas de valores?
Una parte importante de estos mercados son las bolsas de
valores, que es el sitio donde se enlistan las empresas y entidades
gubernamentales que buscan financiamiento, y a donde acuden los inversionistas,
ya sea individualmente o, más comúnmente, mediante fondos de inversión o de
casas de bolsa.
Es decir, las bolsas de valores son el canal que dirige el
capital disponible de individuos y empresas hacia las entidades productivas que
generarán desarrollo, empleos y crecimiento económico.
¿Cómo se asigna el capital?
Las operaciones dentro de estas, aunque reguladas, se rigen
por la oferta y la demanda, que son las fuerzas que determinan que los flujos
de dinero se canalicen a las empresas que ofrezcan rendimientos más
competitivos, ya sea por su buen manejo administrativo, su innovación o su
aplicación de los avances tecnológicos.
Aspectos como estos son los que marcan la diferencia en la
rentabilidad de una empresa y, entre más responsable, financiera y socialmente,
sea una compañía mayor oportunidad tendrá de atraer los flujos de inversión
mediante las actividades bursátiles.
¿Qué son la BMV y la CNBV?
En nuestro país, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es donde
las empresas y entidades gubernamentales que buscan financiamiento colocan en
oferta sus acciones o instrumentos de deuda y donde los inversionistas,
mediante las casas de bolsa, acuden a comprar y vender estos valores.
Las casas de bolsa, al igual que la BMV, son regidas por la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), la cual capacita a sus asesores
financieros para poder autorizar su operación.
¿Cómo opera la BMV?
Por regla general, la casa de bolsa dirige las instrucciones
de compra o venta de acciones o instrumentos de deuda que les hacen sus
clientes a la BMV a través de un avanzado sistema electrónico llamado
BMV-SENTRA Capitales, donde debe empatarse con una orden contraria para
realizar la operación.
Es decir, es en ese sistema donde, por ejemplo, una orden de
compra de acciones de la empresa X debe enlazarse con una orden de venta de las
mismas acciones, para que se realice la transferencia de propiedad.
¿Cómo puede participar en el Mercado de Capitales?
Puede participar en la compra-venta de:
●
Acciones de Empresas Mexicanas: Son títulos que
representan parte del capital social de una empresa, colocados entre el gran
público inversionista a través de la Bolsa Mexicana de Valores y la Bolsa
Institucional de Valores para obtener financiamiento. La posición dichos
títulos (acciones) otorga a sus compradores los derechos de un socio.
●
Acciones de Empresas Extranjeras: El sistema
Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa Mexicana de Valores permite
comprar en pesos acciones de empresas listadas en mercados de diferentes
países.
●
Obligaciones: Las obligaciones son títulos de crédito
representativos de una parte proporcional de un crédito colectivo constituido a
cargo de una empresa que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores.
(BBVA Bancomer, S. A Institución de Banca Múltiple, 2019)
OBLIGACIONES
¿Qué son las obligaciones?
Este tipo de títulos que cotizan en la parte de mercado de
capitales de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) las emiten sociedades anónimas
y estas obligaciones representen la participación individual de sus tenedores
en un crédito colectivo constituido a cargo de la sociedad emisora.
Las obligaciones serán normativas y deberán emitirse en
denominaciones de cien pesos o de sus múltiplos, excepto tratándose de
obligaciones que se inscriban en el registro nacional de valores y se coloquen
en el extranjero entre el gran público inversionista, en cuyo caso podrán
emitirse al portador. Los títulos de las obligaciones llevarán adheridos
cupones y para su emisión se redacta un acta de emisión que debe protocolizarse
y registrarse en el Registro Público de Comercio. (Arenas, 2017)
Las obligaciones deben de contener.
❖ Deben de incluir el nombre, nacionalidad y domicilio del
obligacionista, excepto en los casos en que se trate de obligaciones emitidas
al portador en los términos del primer párrafo del artículo anterior.
❖ Contendrá la denominación, el objeto y el domicilio de la
sociedad emisora.
❖ Debe mencionar el importe del capital pagado de la sociedad
emisora y el de su activo y de su pasivo, según el balance que se practique
precisamente para efectuar la emisión.
❖ Contará con el importe de la emisión, con especificación
del número y del valor nominal de las obligaciones que se emitan;
❖ Mencionará el tipo de interés pactado;
❖ Deberá decir el término señalado para el pago de interés y
de capital y los plazos, condiciones y manera en que las obligaciones han de
ser amortizadas;
❖ Se especificará el lugar del pago;
❖ Contendrá la especificación, en su caso, de las garantías
especiales que se constituyan para la emisión, con expresión de las
inscripciones relativas en el Registro Público;
❖ Dirá el lugar y fecha de la emisión, con especificación de
la fecha y número de la inscripción relativa en el Registro de Comercio.
❖ Incluirá la firma autógrafa de los administradores de la
sociedad, autorizados al efecto.
❖ Estará al calce la firma autógrafa del representante común
de los obligacionistas.
(Arenas, 2017)
Tipo de Obligaciones.
●
Hipotecarias.
●
Quirografarias (sin
garantía específica).
●
Prendarias.
●
Fiduciarias.
●
Subordinadas al pago
de otras deudas preferentes.
●
Convertibles.
(Arenas, 2017)
Estos títulos son menos comunes que las acciones, pero
igual de importantes en el funcionamiento del mercado de renta variable.
Tipo de instrumentos en el mercado de capitales
(Brito & Sanchez, 2007)
Acciones:
Las acciones son títulos de crédito que representan la parte alícuota
(proporcional) de una empresa. En este tipo de instrumentos se tiene una
relación de propiedad con la empresa, así que al adquirir una sola acción
pasamos inmediatamente a ser propietarios de una parte de esta..
La manera en que se obtienen ganancias con las acciones son
dos:
Dividendos: Parte
de la utilidad de la empresa que se reparte entre los accionistas.
Ganancias de capital:
La diferencia entre el precio de compra y precio de venta de la acción.
(U, 2018)
Obligaciones o
bonos convertibles en acciones: Las sociedades anónimas bursátiles
pueden emitir obligaciones que representen la participación individual de sus
tenedores (inversionistas) en un crédito colectivo a cargo de la misma sociedad
emisora.
Títulos representativos del capital de Emisores Extranjeros:
Estos títulos podrán estar en circulación en la BMV por el sistema SIC (Sistema
Internacional de Cotizaciones) aunque su mercado de origen no esté reconocido
por la CNBV, pero si tienen que estar registrados en alguna bolsa de valores
reconocida por la CNBV.
Warrants:
Es un título opcional muy parecido a una opción de compra o venta, otorga a sus
tenedores el derecho de comprar o vender, pero no la obligación de hacerlo, y
esto se hace dentro de un determinado periodo de tiempo, a un precio pactado, y
pagando antes una prima.
FIBRAS:
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces, por sus siglas (FIBRAS), son
títulos que otorgan al tenedor el derecho de una renta fija a través de las
rentas que otorga cada título, o bien, de renta variable mediante ganancia de
capital al comprar y vender dicho título.
Las FIBRAS representan
el financiamiento de bienes raíces en el mercado, y ofrecen al inversionista
minoritario la posibilidad de incursionar en el mercado de bienes raíces con
menor capital de inversión. Dichos títulos cotizan en la Bolsa Mexicana de
Valores
CKDES: Los
Certificados de Capital de Desarrollo (CKDES), son instrumentos financieros
dedicados a sectores en crecimiento de la misma economía, por ejemplo:
Infraestructura, minería, comunicaciones, carreteras, puertos, fondos de
capital privado, capital privado para empresas.
La diferencia que hay
entre estos títulos y los de capital puro, por ejemplo, acciones, es que estos
tienen un plazo especifico de vencimiento, pero su rendimiento es incierto y de
largo plazo.
ETF´S: Los
Exchange Trade Funds (ETF´S), son títulos que representan tanto a sectores,
países o bien índices bursátiles. Su funcionamiento es sencillo, un título de
ETF replica por ejemplo el funcionamiento de nuestro IPC, teniendo este mismo
la diversificación de las 35 empresas más importantes del país en un solo
título. Esto quiere decir que una sola acción contiene varias acciones en el
interior, haciendo así más sencilla la participación en el mercado de valores
con una gestión pasiva.
Normatividad del mercado de valores
Cuadro Mercados de Capitales
https://www.youtube.com/watch?v=OmH_KFS8oEQ&feature=youtu.be
Mercado de capitales
Links de videos de Mercados de Capitales.
Libros consultados
Brito, G. A., & Sanchez, B. B. (2007). Mercado de Capitales y Productos Derivados .
Mexico, DF: Instituto Mexicano de Contadores Publicos AC.
Madura, J. (2016). Mercados
e Instituciones Financieras. Mexico, DF: Cengage Learning Editores SA de
CV.
Sitios de internet y blogs
Arenas, E. (23 de 06 de 2017). Rankia. Obtenido de
https://www.rankia.mx/blog/como-comenzar-invertir-bolsa/3614213-que-son-obligaciones
BBVA Bancomer, S. A Institución de Banca Múltiple. (2019). BBVA. Obtenido de https://www.bbva.mx/personas/productos/patrimonial-y-privada/inversiones/mercado-de-capitales.html
https://economipedia.com/definiciones/modelo-valoracion-activos-financieros-capm.html
Grupo Financiero Base. (s.f.). Obtenido de https://blog.bancobase.com/que-es-el-mercado-de-capitales
U, P. (06 de 02 de 2018). Rankia. Obtenido de https://www.rankia.mx/blog/educacion-financiera-integral/3805755-tipo-instrumentos-mercado-capitales
Ucha, A. P. (s.f.). Economipedia. Obtenido de https://economipedia.com/definiciones/mercado-de-capitales.html
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